华特达因：4月17日接受机构调研包括知名机构上海保银投资的多家机构参与

admin2年前 (2024-09-30)上海注册公司58

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　　2023 年 4 月 19 日华特达因（000915）发布公告称公司于 2023 年 4 月 17 日接受机构调研，兴业医药孙媛媛董晓洁、农银汇理基金李蕾、广东惠正私募基金林彦宏、中国国际金融李梦遥、相聚资本邓巧、博道基金邓韵阳、清池资本丁智栋、正中投资集团段小霞、建信养老金李平祝、广发基金李善欣、上海富道投资方何、上海景领投资傅深林、奥博医疗 ( 香港 ) Claire Hu、恒泰瑞丰投资高松山、天弘基金郭相博、九泰基金何昕、长盛基金周思聪、华西基金管理刘佳妍、平安基金刘杰、泰信基金刘名超、泰康资产管理刘勍、Platina Capital 刘文生、光大证券刘勇、长信基金胡梦承、国寿安保基金刘志军、中庚基金刘子婕、兴银理财卢新平、深圳观序投资洪露、上海弘尚资产华如嫣、真脉投资江唯佳、上海深梧资产姜璐、珠海盈米基金蒋栋、中银国际证券经煜甚、上海高毅资产兰兰、浙商基金白玉、信达澳银李东升、中航信托戴佳敏、新华人寿保险朱斌、上海盟洋投资祝天骄、广汇缘李少玲、同泰基金李莘泰、大成基金李煜、中海基金梁静静、博怛资管理梁鹏、安信基金孙凌昊、弘毅远方基金鲍超、华能贵诚信托孙宇、博远基金谭飞、观富 ( 北京 ) 资产唐天、中国人保资产田垒、兴业证券王泽睿、上海鑫岚投资王志豪、上海固德资产张素豪、上海辰翔投资张潇、农银人寿保险赵晶、阳光资产赵孟甲、龙航资产蔡英明、华金证券王智勇、北京橡果资产魏鑫、农银理财邢涛、招银理财熊超逸、永赢基金陆海燕、新华资产牛悦、大家资产钱怡、华融证券秦树龙、瀚伦投资任靖、惠升基金邵雅璇、工商银行曹莹菲、建信基金师成平、银河基金施文琪、太平资产臧一波、上海保银投资郭强卢聪、浦银安盛基金龚剑成徐博、天风 ( 上海 ) 证券邱天、启泰投资叶晓云李程亮、广东正圆私募基金钟晓琳、海通创新证券投资刘杰、DymonAsia ( HK ) LtdJeremy、财富管理部曾小勇、内部客户 ( 研究院 ) 廖先生、华泰证券刘诗瑶孙可嘉、摩根士丹利华鑫基金王卫铭、上海睿郡资产魏志华、华泰柏瑞基金谢峰、兴证全球基金谢长雁、中再资产赵勇、兴华基金徐迅、上海昆顶晟资产晏晓辉、融通基金杨有为、嘉实基金陈振兴、上海同犇投资应振洲、恒越基金张其美、华安基金刘潇于嘉轩、汇添富基金卞正杨瑨劳杰男韩超、光大保德信基金戴奇雷孙维泽高睿婷、上海开思股权投资基金董源昝浩、Point72HongKong LimitedDavid Li、StillBrook Capital Limited 陈铸鸿、上海希瓦私募基金李涛、国华兴益保险资产管理孙如琼参与。

　　问：一季度市场情况以及后面三个季度业绩趋势如何？

　　答：一季度市场竞争环境比疫情放开前更加复杂。一季度早期，在零售渠道上更关注四类药的采购和销售；一季度后期，关注处理四类药的积压退货。

　　达因药业全年按照公司整体的预算和核心营销策略，积极推进核心产品伊可新的营销工作，以及新产品的前期准备工作以及右旋糖酐铁颗粒等品种的销售。2023 年一季度达因药业营收、净利润都创下了历史新高。从收入端看，2023 年头部季度增幅约 3%，是因为 2022 年头部季度营收基数高导致公司 2023 年一季度营收增幅不是特别高。

　　问：其他业务对业绩的拖累明显的原因以及全年维度上其他业务的预期如何？

　　答：上市公司层面其他非主业业务包括

　　（1）自有物业的出租业务，物业出租业务多年来保持稳定状态，没有大的变化。（2）材料业务规模很小，对公司整体业绩影响非常小。（3）电子信息业务去年亏损较大，今年一季度经营未见好转。（4）教育业务对公司收入端稍微有些影响。按照政策及政府要求，2023 年 1 月起，卧龙学校不能再收取学费，卧龙学校原来的学生、老师由政府接管。因此，卧龙学校基本没有收入、费用产生，但会产生无形资产摊销和固定资产折旧等一些费用，费用金额不大。公司正在和沂南政府协商退出卧龙学校投资的办法，目前尚未有明确的方案。

　　问：线上、线下两个渠道中，哪个渠道的销售增长更快？

　　答：2023 年一季度，线上和线下渠道的增速变化不是特别大。但是从 4 月份起，线下的各种推广活动、进店活动已经开始。而 21、22 两年因管控原因，线下活动相对比较少或是不能开展。所以从 2023 年 4 月来看，公司线下的增长可能更快一些。但是从长期看，线下增速不一定高于线上，因为近几年很多消费者习惯于线上购买方式。

　　问：地氯雷他定口服溶液和托莫西汀口服液预计会在 23 年哪个季度形成销售？预计对 23-25 年的业绩贡献如何？

　　答：地氯雷他定口服溶液和托莫西汀口服液的上市销售时间应该要到 2023 年下半年。但是这两款药（特别是托莫西汀）主要还是在医院端销售。总体来讲，这两个品种在 2023 年的业绩占比不会太大，公司重点工作是在医院的开发上。

　　问：2023 年一季度公司的管理费用下降幅度较大，除了卧龙学校的收入和费用不再计入的原因之外，是否还有其他原因？管理费用中是否计内部销售、管理人员的激励费用？

　　答：管理费用下降是因为 2022 年同期有激励费用的计提。2023 年目前没有收到确定的信息，没有计提激励费用。其他费用（包括销售费用、奖金）都是及时计提的。

　　问：伊可新之外的几个产品 23 年一季度销售趋势如何？公司药品产品在未来除了医院端之外的销售预期如何？

　　答：2023 年一季度公司右旋糖酐铁、维生素 D 的增长都非常好。公司对其他产品的推广总体上是坚持核心营销策略，首先是医院专家权威推荐，特别是处方药，患者主要在医院端购药。至于 OTC 产品，当其在医院端拥有一定的市占率后，公司会将其转移到 OTC 的市场以扩大销量，公司 OTC 属性的产品都是这样的推广方式。但也有些比较特殊的药，比如小儿布洛芬栓基本上属于家庭常备药，有一定的市场基础，消费者也会自主购买和使用这一类产品，对于这样的特殊产品，公司可能会在医院和零售市场基本上同期开始推广。

　　华特达因（000915）主营业务：医药业务。

　　该股蕞近 90 天内共有 7 家机构给出评级，买入评级 5 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 39.0。

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