4月22日，科大讯飞002230）举***2024年报&2025一季报业绩说明会，公司董事长刘庆峰、总裁吴晓如、董秘江涛、CFO段大为等高管悉数出席，回应投资者关切。

　　前一晚披露的2024年报显示，公司全年实现营业收入233.43亿元，同比增长18.79%，时隔两年重回双位数增长，同期归母净利润为5.6亿元。公司现金流创下历史新高，截至2024年末，公司全年经营性现金流净流入24.95亿元，同比增长超6倍。

　　2025年头部季度，科大讯飞实现营收46.58亿元，同比增长27.74%，归母净利润、扣非净利润分别同比增长35.68%和48.29%，经营性现金流量净额同比增长48.54%。

　　在本次业绩说明会上，科大讯飞高管围绕底座模型、毛利率、现金流、研发投入以及公司各业务蕞新进展，与投资者进行了充分交流。

　　2022和2023年，在面临美国极限施压的情况下，科大讯飞从上到下进行了诸多主动调整，包括收入结构、业务聚焦、回款工作等，经过两年的沉淀，公司各项主动调整和转变都可看到了巨大成效。

　　科大讯飞2024年经营活动产生的现金流量净额24.95亿元，同比增长超6倍创历史新高。

　　“主要通过优化回款工作机制创下这一纪录，包括加强常态化回款催收工作、形成了更好现金流的GBC业务架构、G端业务通过优选客户和政府专项债提升了回款及时性。”吴晓如介绍，公司在2024年初专门成立回款部门，帮助前端销售同事加强回款工作。

　　业务架构方面，科大讯飞确立“做优C端、做强B端、优选G端”战略，“C端收入占比持续提升，销售回款率很高，B端首选现金流有保障的优质行业，G端则是选择财政情况较好的区域进行合作。”吴晓如指出。

　　科大讯飞将通过业务结构改善、费用控制等方式提高盈利能力。CFO段大为表示，公司将保持“经营上的自我要求和约束”，提高毛利率，包括严格控制成本和费用，不断调整方向聚焦核心业务，识别有规模化成长潜力的领域并努力使其充分释放。据了解，公司近两年产线条。

　　江涛表示，公司系统集成业务、定制开发类收入业务在下降，前者毛利率低，后者净利率低，未来软硬一体化产品在公司收入结构中的占比将会上升。

　　刘庆峰补充道，“讯飞将来会强调产品化，产品化程度越高，毛利率和利润会更加有保障。我们会让销售体系中产品占比越来越高，定制成本越来越少，需要做加法的项目越来越少，能做乘法的产品越来越多，这样毛利转换成利润的比例就会越来越高。”

　　对于研发投入，刘庆峰则表示，科大讯飞会保持相对健康的研发投入增长模式，未来毛利的增速会比研发投入增速更快，从而使得研发占比逐渐下降，释放更多的利润。

　　坚守底座模型，抓住AGI“根红利”

　　DeepSeek横空出世后，一众大模型厂商面临较大压力，以百川智能、零一万物为代表的初创公司放弃基座模型训练，全面转向应用开发，市场高度关注科大讯飞的战略抉择。

　　“坚持1+N，我们有能力，国家有需求”，这是刘庆峰对市场的回应。

　　“在当前基于预训练和强化学习的算法基础上，基于全国产算力，科大讯飞有能力把底座模型做到业界蕞好。”刘庆峰称，基于自主研发的底座模型训练出来的行业模型，在尺寸灵活性、适配深度、蕞终效果上，比基于开源模型训练出来的行业模型要好。

　　“我们在训练行业模型的时候，就考虑到了如教育、医疗、司法等相关方面的需要，所以在训练底座的时候，在基本的数据资源上就有更加高质量的清洗。”刘庆峰透露，很多央企在年初试点部署开源模型之后发现幻觉太多，而且有安全漏洞，又转为寻找科大讯飞提供专业解决方案。

　　刘庆峰指出，在国产算力平台上建设底座大模型，对国家具有战略意义，在市场上也有独特的应用需要。“无论是像央国企，还是如安全等重要行业，对自主可控的底座大模型的需求非常迫切，而讯飞是基于国产算力训练，各方面的可靠性都更胜一筹，也更受相关客户和国家主管部门的信任。”

　　对于未来的发展，刘庆峰表示，科大讯飞要抢抓通用人工智能（AGI）的根红利，在完全自主可控的平台上把通用底座大模型做到头部梯队，永争行业头部，不仅仅是跟随，要在算法上持续研发和创新。

　　底座模型未来发展有何规划？刘庆峰介绍，推理大模型讯飞星火X1将在70B参数的基础上继续提升，下一步要做满足各种场景下的更小的模型，满足即时使用，满足涉密情况。

　　“我们将来一定要在更小的算力、更小的尺寸、更小的资源占用下，做出来对标业界蕞好的成果，这个是中国下一步大模型赋能千行百业非常重要的方向和课题。如果没有底座模型的研发能力，没有原创能力，是非常难持续提升的，我们在这方面有非常清晰的发展路线。”刘庆峰表示。

　　他在业绩说明会上透露，公司教育业务中C端硬件增长喜人，以学习机为例，去年实现翻番增长，一季度接近翻番，保持了良好的势头。

　　智能硬件方面，科大讯飞将重点关注两个领域，一是穿戴式设备，耳机、眼镜等正在积极关注，另外，基于讯飞星火在医疗领域的大模型能力，将重点关注医疗硬件。

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