上海医药大手笔收购有新进展去年终止12个研发项目百亿商誉悬顶

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　　上海医药大手笔收购有新进展，去年终止12个研发项目，百亿商誉悬顶

　　2025-03-02 21:02:00

　　来源：深圳商报读创

　　2025年开年，上海医药(601607)公告，拟以9.95亿元收购上海和黄10%股权，3月2日晚，上海医药透露蕞新进展。

　　公告显示，本次交易进展主要为明确了金浦健服的指定主体为金浦基金及志佰合企管，并就协议中涉及金浦健服及35%股权交易的相应表述做了修改，未对上海医药的权利义务产生实质影响。

　　据悉，主要修订的内容包括交割的先决条件与标的公司董事会的组成。

　　交割的先决条件原先决条件之一为：金浦健服指定主体收购35%股权与本次交易互为交割的先决条件，现修订为：25.1247%股权交易和9.8753%股权交易这两项交易与本次交易之间互为交割的先决条件。

　　原标的公司在交割后董事会组成为：由上海医药及其全资子公司上海市药材有限公司（简称“上药药材”）共同提名四人，金浦健服提名二人及和黄医药提名一人，现修订为：上海医药及上药药材共同有权提名四名董事，金浦基金有权提名两名董事，及和黄医药有权提名一名董事。

　　回溯此前公告，和黄医药将出售上海和黄药业45%的股权，上海医药将以9.95亿元收购其中的10%股权。交易完成后，上海医药将合计持有上海和黄药业60%股权，成为和黄药业的实际控制人。

　　对于和黄医药来说，当下的核心业务主要聚焦在肿瘤和免疫领域的创新药研发。此次出售上海和黄药业45%的股权，是其近年来剥离中药资产的动作延续。

　　从财务表现来看，上海和黄药业近年成绩斐然。2023年度及2024年1-9月期间，公司分别实现净利润6.63亿元及5.73亿元，在对应的时间段内，占上海医药公司同期净利润的比率分别达到12.84%及11.40%，已然成为上海医药整体盈利体系中的重要支柱。

　　资料显示，上海医药是沪港两地上市的大型医药产业集团。公司注册资本37.03亿元，主营业务覆盖医药工业与商业。

　　需要注意的是，2024年，上海医药披露了三次研发项目终止公告，共有12个研发项目终止，近7亿元资金打水漂。

　　对此，公告给出的解释是，基于对研发项目未来市场价值、业务协同以及后续开发投入等因素的综合评估。据梳理，在终止的12个项目中，有7个均是单抗项目。

　　2025年，上海医药对于研发项目的调整仍在持续。

　　1月1日晚间，公司公告称，决定终止I001-B（美国）、I022（美国）、C012（美国）这三个研发项目的临床试验及后续开发。

　　其中，I001-B（美国）及I022（美国）处于美国临床试验II期，C012（美国）获得美国食品药品监督管理局（简称“FDA”）I期临床试验许可。值得注意的是，上述研发项目仅停止了美国的临床试验及后续开发，在中国的相关适应证临床试验和后续开发仍在进行中。

　　对于终止研发的原因，上海医药称，为合理配置研发资源、聚焦优势研发项目，公司基于对上述研发项目未来市场价值、业务协同以及后续开发投入等因素的综合评估而决定终止。

　　I001-B（美国）是一种新型口服肾素抑制剂，拟用于轻度至中度溃疡性结肠炎的治疗，累计研发投入共计约人民币1855.61万元。I022（美国）项目是一种新型高选择性口服抑制剂，拟用于脂肪肉瘤的治疗，累计研发投入共计约人民币4965.04万元。C012（美国）项目是复方天然药物，拟用于阿尔兹海默症的治疗，累计研发投入共计约人民币1248万元。

　　上述研发项目累计投入8068.65万元。上海医药称，研发投入已全部费用化并计入相应会计期间损益，不会对公司业绩产生重大影响。

　　业绩方面，2024年前三季度，上海医药实现营业收入、归母净利润分别为2096.29亿元、40.54亿元，各自同比增长6.14%、6.78%。截至同期，公司商誉114.1亿元，其资产负债率也攀升至62.83%。

　　截至2月28日收盘，上海医药报19.20元/股，总市值711.96亿元。收购消息对于公司股价没有太大刺激，2025年以来，上海医药跌去8.57%。