在11月13日的英伟达日本峰会上，英伟达CEO黄仁勋对台下观众爆料：“你们可能不知道，曾经有一段时间，孙正义是英伟达最大的股东。”

　　话音刚落， 同台的软银集团CEO孙正义立即抱住黄仁勋，假装哭泣，现场一片哄笑。

　　英伟达最新市值达到3.48万亿美元。如果孙正义在2019年时没有将软银所持有的近5%英伟达股份清盘出售，今天将有超过1500亿美元的账面收益。

　　孙正义对此也追悔莫及。“想起那些我错过的事情，真是令人沮丧......我错过了一条大鱼。”

　　没有人能真正说清楚，一笔成功的投资，几分靠实力，几分靠运气。

　　硅谷的风险投资诞生于一场“背叛”。

　　1957年夏天，半导体之父威廉肖克利（William Shockley）公司的8名博士研究员由于受够了肖克利的高压领导，决定集体出走，另谋高就。

　　在那个推崇格雷厄姆和巴菲特价值投资理念的年代，没人愿意投资高风险的科技公司。最终，在投资家阿瑟洛克（Arthur Rock）的牵线名博士研究员拿到了足够的启动资金，创立了仙童半导体（Fairchild Semiconductor）。

　　仙童半导体的成立，打破了等级、权威和“忠诚工作几十年，最终戴着金表退休”的传统职场观，使得困在等级制里的企业人才得以解放。风险投资也开始从传统银行分离出来，成为一种新的投资门类。推动仙童半导体成立的洛克则被誉为“硅谷风险投资之父”。

　　此后的投资生涯中，洛克也有着辉煌的战绩。据《时代》杂志，通过对仙童半导体、英特尔、苹果等公司的投资，截至1984年，洛克的个人财富至少已达到2亿美元。不过，他并不热衷于谈论自己的财富，只是以创投公司的名义做交易，在一间位于旧金山金融区的普通办公室内工作。

　　1984年，阿瑟洛克荣登《时代》杂志封面，

　　当期标题为“大量现金，此人能赚大钱”

　　洛克将自己的成功归于好运：“我是全世界最幸运的人。像我所投资的那些企业的创始人，全世界加起来也许只有一百来个，我却有幸认识其中十个。这不是运气是什么？”

　　这究竟是强者的自谦之词，还是事实果线

　　许多公司在创立初期没有完善的业务体系和商业模式，在这个阶段，风险投资人唯一能确定的只有一个因素：被投资者的潜力。

　　据胡润研究院《2024全球独角兽榜》，米哈游估值如今达到1600亿元。在《新财富》杂志公布的2023年《新财富500富人榜》中，米哈游三位创始人蔡浩宇、刘伟、罗宇皓分别以553.5亿元、305.1亿元、288.9亿元的身家位列第54位、第114位、第119位；宋涛则以202.5亿元的身家排在第180位。

　　1976年，迈克马库拉（Mike Markkula）在红杉资本创始人唐瓦伦丁（Don Valentine）推荐下来到了乔布斯与沃兹尼亚克创业的车库。在目睹两人拼凑的个人计算机后，马库拉决定帮助他们，并在此后以9.1万美元的自有资本入股苹果，换取苹果26%的股份。

　　运气固然重要，但外行人往往忽略风险投资人对初创公司的贡献。

　　在历史的任何版本中，只有极少数赢家成为超级明星。每一次风险投资的成败似乎都取决于偶然性：投资人要么收到了随机推荐，要么偶遇有灵感的年轻人。

　　在对癌症检测初创企业“健康护卫”（Guardant Health）的投资案例中，侦察员对它的投资促使红杉资本跟进A轮投资，最终为红杉资本带来了超过10亿美元的收益；在对第三方支付应用“条纹支付”（Stripe）的投资案例中，侦察员让红杉资本在对手发现它之前占得先机，促使红杉资本成为条纹支付种子轮融资的最大投资人。到2021年，条纹支付价值约为950亿美元，红杉资本的股权价值约150亿美元。

　　曾为红杉中国创始人之一的张帆早年在接受采访时表示，工作中能否迅速不断提高，最重要的在于是否善于学习。“很多行业都是我们以前不了解的，但是我们要在最短时间内把住一个项目的脉，成为这个行业内有发言权的投资专家，这就需要有很强的学习能力。这种学习也可以说是一种积累，时间长了就会成为一种本能、一种眼光、一种识别能力。”

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